产业链网络及其经济影响相关研究

减小字体 增大字体 作者:佚名  来源:本站整理  发布时间:2022-04-27 20:11:02
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1 产业链网络链接行为

为了探索产业链和供应链中企业之间的依赖结构,Restrepo 等指出复杂网络是首选策略。Diebold 等认为复杂网络是由相互关联的实体(如个人、企业机构)组成的相依网络,其中实体充当复杂网络的节点,不同节点之间的联系作为复杂网络的边,从而有效刻画产业链供应链复杂系统结构和依赖机制。Demirer 等认为在企业网络关系中,两种依赖网络——物理网络(由企业间实际业务产生)和关联网络(由市场信息关联产生)——在一定程度上描述了企间的依赖结构和运行机制,从而为利益相关者提供有效的决策信息。

基于企业间实际业务数据的物理网络,即基于企业之间实际业务数据而构建的复杂网络,如 Carr 等基于买方卖方关系所构建的相互依赖网络、Koka 等基于战略联盟所构建的相互依赖网络、Carnovale 等和 Kogut分别基于合资企业关系所构建的相互依赖网络、以及 Affinito 等和 Demirer 等基于贷款交易行为而构建的相互依赖网络,这些都是由不同产业内公司间的真实交易形成的。Carr 等基于结构模型构建了买方卖方网络关系,表明产业内与关键供应商的长期关系对公司的财务绩效有积极的影响。Park 等构建了基于供应链关系的联盟网络,重点研究了企业层级和产业层级的影响机制,将企业间联盟网络的范围拓展到供应链网络的构建中。Carnovale 等以特征向量中心性和接近中心性为基础,说明了基于合资企业的网络连通性对制造业具有积极的经济作用。基于企业间金融信息的信息关联网络,即基于企业间金融相依性而构建而构建的复杂网络,是捕捉产业链内企业间依赖结构的主要方式之一。Wen Huang 等分别基于股票收益而构建的相互依赖网络、Zhu 等和 Restrepo分别基于金融传染而构建的相互依赖网络、以及 Gong 等基于风险溢出而构建的金融相互依赖网络。Huang 等利用门限构建了基于股票收益的 1080 家中国上市公司的相关网络,探讨了网络结构特征与市场稳定性的关系。Restrepo 等面向在纽约证券交易所上市的最大 20 家石油公司,构建了基于金融传染之间的金融网络,并评估波动率的溢出性和连通的方向性。Capponi 等通过基于金融传染网络捕捉欧洲国家有代表性的八家银行之间的互联互通。Fazli 等通过基于风险溢出网络确定了原油产业链内企业间相互依存关系,并识别了原油产业链的

风险。

  2 产业链网络构建方法

通常,构建产业链网络的过程主要由两个步骤组成:(1)获取依赖网络的链接矩阵信息,(2)基于已获取的链接矩阵的构建网络,Santos 等和 Wen 等均给出了两阶段详细详细构建策略。对于第一步,链接矩阵信息的构建方法通常包括 Huang 等使用的 Pearson 相关系数、Kenett 等采用的偏相关系和Spearman 相关系数、Grundke采用的 Kendall 秩相关系数、Grundke和采格兰杰因果关系、以及 Diebold 等采用的方差分解等统计计量方法。

对于第二步,网络的构造方法主要来源于信息过滤网络图,即 Mantegna提出的最大生成树方法(MST)、Tumminello 等提出的平面最大过滤图方法(PMFG)和 Massara 等推荐的三角最大滤波图方法(TMFG)。三种网络构建方法的基本构建思路分别不同,MST 是使路径数量最大化并连接成对的顶点;PMFG 是当所有顶点保留联系保留 3(n-2)条边时算法终止;TMFG 是最大化一个得分函数来保持原有信息在一个子网络中;在上述三种网络构建方法中,Massara 等证明了 TMFG 是最有效的信息过滤方法,建议将其推广至相依网络构建实践中。值得注意的是,基于 Copula 的复杂网络可以构造联合分布函数,在度量企业之间的相关性时不需要考虑边际分布的具体形式,并且可以有效描述企业间非线性相关性。基于 Copula 的依赖网络主要包括 Dastgir 等的 Copula-Granger 网络构建方法、Zhang 等的 Copula-MST 网络构建方法和 Wen 等的 Copula-PMFG 网络构建方法。Massara 等指出尽管现有的基于 Copula 的依赖网络是发现整个产业链依赖结构的有效工具之一,但不能考虑不同频率的宏观经济变量在产业运行中的作用。最近,Jiang 等提出的一种带有 GARCH-MIADS Copula 不仅可以测量相关系数,还可以考虑不同频率的宏观经济变量的作用,还特别适合描述非线性相关性,有望被应用到产业链、供应链网络的实践中。

另外,基于条件风险价值(Conditional Value-at-Risk, CoVaR)的复杂网络已成为探索企业间相互依赖关系的流行工具。Adrian 等指出 CoVaR 网络也是由两部分组成:CoVaR 的测度和网络的构建。基于 CoVaR 的复杂网络主要包括Tang 等的 Granger-CoVaR 网络构建方法,Xu 等的 Lasso-CoVaR 网络构建方法,Giudici 等的 MST-CoVaR 网络构建方法和 Wang 等的 PMFG-CoVaR网络构建方法。Adrian 等指出尽管现有的基于 CoVaR 的依赖网络是发现产业链依赖结构的有效工具之一,但未能有效考虑不同频率宏观基本面对产业链运营管理的影响,建议进一步考虑宏观经济基本面作用下的 CoVaR 网络

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